# Finance Startup

Les concepts financiers essentiels pour comprendre la santé et la survie d'une startup.

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### Runway

Le **Runway** est le **nombre de mois avant que la startup manque de cash** si elle ne lève pas de fonds ou ne devient pas rentable.

**Calcul** :
> Runway = Cash disponible / Burn rate mensuel

**Exemple** :
- 500 000€ en banque
- Burn rate de 50 000€/mois → **10 mois de runway**

**Règles de survie** :
- Commencer à lever des fonds quand il reste **6-9 mois** de runway
- En dessous de **3 mois** → urgence absolue
- Objectif sain : maintenir **12-18 mois** de runway

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### Burn Rate

Le **Burn Rate** est la **vitesse à laquelle une startup dépense son cash**.

**Deux versions** :
- **Gross Burn** : total des dépenses mensuelles
- **Net Burn** : dépenses - revenus = cash effectivement perdu chaque mois

**Exemple** :
- Dépenses : 80 000€/mois
- Revenus : 30 000€/mois
- **Net Burn = 50 000€/mois**

> Un burn rate élevé n'est pas forcément mauvais s'il finance une croissance rapide. Le problème, c'est brûler du cash sans croître.

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### Fundraising (levée de fonds)

Les **rounds de financement** suivent une progression standard :

| Round | Stade | Montant typique | Investisseurs |
|---|---|---|---|
| **Pre-seed** | Idée / MVP | 50k - 500k€ | Business angels, famille |
| **Seed** | PMF en cours | 500k - 3M€ | Angels, early-stage VCs |
| **Series A** | PMF prouvé, scale | 3M - 15M€ | VCs |
| **Series B** | Croissance accélérée | 15M - 50M€ | VCs, growth funds |
| **Series C+** | Expansion internationale | 50M€+ | Late-stage VCs, PE |

**Cap Table** (Capitalization Table) : tableau qui liste tous les actionnaires et leur % de participation dans la startup.

**Dilution** : à chaque levée, les fondateurs cèdent des parts → leur % diminue, mais la valeur absolue de leurs parts augmente si la valorisation monte.

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**Tags** : #product #finance #startup #runway #burnrate #fundraising