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Finance Startup
Les concepts financiers essentiels pour comprendre la santé et la survie d'une startup.
Runway
Le Runway est le nombre de mois avant que la startup manque de cash si elle ne lève pas de fonds ou ne devient pas rentable.
Calcul :
Runway = Cash disponible / Burn rate mensuel
Exemple :
- 500 000€ en banque
- Burn rate de 50 000€/mois → 10 mois de runway
Règles de survie :
- Commencer à lever des fonds quand il reste 6-9 mois de runway
- En dessous de 3 mois → urgence absolue
- Objectif sain : maintenir 12-18 mois de runway
Burn Rate
Le Burn Rate est la vitesse à laquelle une startup dépense son cash.
Deux versions :
- Gross Burn : total des dépenses mensuelles
- Net Burn : dépenses - revenus = cash effectivement perdu chaque mois
Exemple :
- Dépenses : 80 000€/mois
- Revenus : 30 000€/mois
- Net Burn = 50 000€/mois
Un burn rate élevé n'est pas forcément mauvais s'il finance une croissance rapide. Le problème, c'est brûler du cash sans croître.
Fundraising (levée de fonds)
Les rounds de financement suivent une progression standard :
| Round | Stade | Montant typique | Investisseurs |
|---|---|---|---|
| Pre-seed | Idée / MVP | 50k - 500k€ | Business angels, famille |
| Seed | PMF en cours | 500k - 3M€ | Angels, early-stage VCs |
| Series A | PMF prouvé, scale | 3M - 15M€ | VCs |
| Series B | Croissance accélérée | 15M - 50M€ | VCs, growth funds |
| Series C+ | Expansion internationale | 50M€+ | Late-stage VCs, PE |
Cap Table (Capitalization Table) : tableau qui liste tous les actionnaires et leur % de participation dans la startup.
Dilution : à chaque levée, les fondateurs cèdent des parts → leur % diminue, mais la valeur absolue de leurs parts augmente si la valorisation monte.
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